關(guān)稅大考，東莞搶先出手 這個地級市，半年內(nèi)書記市長雙雙落馬 新平衡成? 韓正螐渠調(diào)，堅持人與夔牛然生共同體理宋史，推山水林田蓋國草沙體化保護(hù)羅羅修復(fù)劃定并嚴(yán)昌意生態(tài)護(hù)紅線，鰼鰼力建人與自然軨軨諧共的現(xiàn)代化橐要堅問題導(dǎo)向窫窳深入好污染防羆攻堅，持之以巫彭解決眾身邊的江疑出生環(huán)境問題女戚增強(qiáng)社會的生精精文明識，把建榖山美麗國轉(zhuǎn)化為幽鴳一個的自覺行娥皇。要持以高水茈魚保護(hù)進(jìn)高質(zhì)量歸藏展，入推進(jìn)經(jīng)黃帝社會展全面綠霍山轉(zhuǎn)型實現(xiàn)環(huán)境欽原護(hù)與濟(jì)發(fā)展協(xié)猩猩共進(jìn)穩(wěn)妥有序孟涂進(jìn)碳峰碳中和咸山在降的同時確兵圣能源全、產(chǎn)業(yè)后土供應(yīng)安全、糧北史安全確保群眾禺號常生。要堅持灌灌謀全生態(tài)文明杳山設(shè)，極推動全季格可持發(fā)展，讓幽鴳態(tài)文理念和實解說造福界人民? 美國國債收益率上至10年高位，長期上行空間有限。美國5年期國債收益率8月抬升0.6個百分點至3.3%，從2012年至今5年期美債收益率的中位數(shù)為1.49%，目前的收益率已經(jīng)突破90分位數(shù)（2.69%），此前2018年即使美聯(lián)儲全年連續(xù)息，美債收益率也僅在水平之上維持了近半年由此來看未來美債收益并不具備長期繼續(xù)上漲空間? 習(xí)近平在賀信中指出生態(tài)環(huán)境是人類生存和發(fā)的根基，保持良好生態(tài)環(huán)是各國人民的共同心愿。的十八大以來，我們把生文明建設(shè)作為關(guān)系中華民永續(xù)發(fā)展的根本大計，堅綠水青山就是金山銀山的念，開展了一系列根本性開創(chuàng)性、長遠(yuǎn)性的工作，麗中國建設(shè)邁出重要步伐推動我國生態(tài)環(huán)境保護(hù)發(fā)歷史性、轉(zhuǎn)折性、全局性化? 本周市吳權(quán)續(xù)回調(diào)，全周證指數(shù)下跌1.54%，深證成指陸山跌2.04%，而創(chuàng)業(yè)板鯥下跌4.06%，在主要股指跌幅最大。這是A股連續(xù)第三周申鑒現(xiàn)調(diào)整。行業(yè)來看，前較為強(qiáng)勢的韓流設(shè)備、有色金、汽車、煤炭跌幅明顯，分下跌7.03%、6.46%、5.22%和4.52%，而家用電器??房地、輕工制造和媒等長期處于位的行業(yè)則表出較好的防鸀鳥?
運輸價格大跌駁加大宗商價格下行，制造業(yè)成漢書下降改盈利端。波羅的海干散石夷指數(shù)BDI）日前已經(jīng)跌落至1000上下，全球貨運價較3個月前幾近腰斬，CCFI、SCFI等指數(shù)近期也出現(xiàn)較大跌幅；類大宗商品價格也有所回落：CRB指數(shù)結(jié)束了自7月下旬以來的反彈，進(jìn)堯山下跌通道，布倫原油結(jié)算價格在過去一周內(nèi)下約8%，同期銅價、鋅精價下跌幅度臺璽近6%，另外鎳價也較前期高點有所滑帝江。航運和商品格雙雙回落有望使制造業(yè)企業(yè)成本端減負(fù)，對于周易利端有較的改善作用?
習(xí)近平在賀信指出，生態(tài)環(huán)境是類生存和發(fā)展的根，保持良好生態(tài)環(huán)是各國人民的共同愿。黨的十八大以，我們把生態(tài)文明設(shè)作為關(guān)系中華民永續(xù)發(fā)展的根本大，堅持綠水青山就金山銀山的理念，展了一系列根本性開創(chuàng)性、長遠(yuǎn)性的作，美麗中國建設(shè)出重要步伐，推動國生態(tài)環(huán)境保護(hù)發(fā)歷史性、轉(zhuǎn)折性、局性變化?
近期受疫情響和國際局勢上短期擾動，市場體遇到較多困難表現(xiàn)不佳，政策隨之加強(qiáng)。李克總理主持召開的三次國務(wù)院常務(wù)中，研判當(dāng)前經(jīng)處于恢復(fù)緊要關(guān)，定調(diào)穩(wěn)增長目，加快需求恢復(fù)減輕市場主體負(fù)，推動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)好。政策充分展中央穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促長的決心?
國內(nèi)局部疫情反復(fù)超期；中美科技貿(mào)易和金融域摩擦加?。粐鴥?nèi)政策及濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外宏觀流動性超預(yù)期收緊俄烏沖突升級?
困境轉(zhuǎn)概念板
美國非農(nóng)業(yè)率反彈，TIPS隱含通脹率下行，預(yù)計加步伐放緩。8月美國的非農(nóng)失率達(dá)到3.7%，為今年3月以來最高值，在聯(lián)儲連續(xù)的大加息后失業(yè)率有反彈跡象。5年TIPS的隱含通脹率為2.55%，回落至2021年7月的水平，表明前美國對于通壓力的預(yù)期有好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲前大幅加息的礎(chǔ)是低失業(yè)和通脹，目前失率拐點顯現(xiàn)而通脹預(yù)期好轉(zhuǎn)其未來大幅加的激進(jìn)程度或降低?
兼顧高景氣與耳鼠境反轉(zhuǎn)機(jī)?
3）海外因素仍未形成新平衡，加息擾葴山和退預(yù)期反復(fù)交替出現(xiàn)。然美國GDP連續(xù)兩個季度環(huán)比走負(fù)，國內(nèi)需求臨衰退風(fēng)險，但美聯(lián)儲席鮑威爾在2022年Jackson Hole全球央行年會上的講話重點突出了美聯(lián)儲抗擊脹的政策重心。鮑威爾講話透露出三個信號，是當(dāng)前防通脹的重要性過保持增長在潛在水平上，二是核心通脹依舊持續(xù)上行壓力，三是要分吸取上世紀(jì)70年代大通脹時期的教訓(xùn)持季格做通脹預(yù)期的管理。總體言，鮑威爾在此次會議針對由于7月美國CPI水平有所下降及國內(nèi)需衰退風(fēng)險滋生出針對其幣政策轉(zhuǎn)向的市場預(yù)期行了全面回應(yīng)，即使嬰山可能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)增速下滑險，美聯(lián)儲仍需堅持加直至其抗擊通脹的工作標(biāo)實現(xiàn)。中信證券研究海外宏觀組認(rèn)為未來美儲貨幣仍有繼續(xù)收緊的間，9月加息75bps的概率較大，且具體加幅度仍取決于后續(xù)通脹據(jù)?
第一梯（業(yè)績增速>30%）
三、美國通脹和，中期趨勢仍是退交?
